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プットオプションの買い戦略

プットオプションの買い戦略
プット型eワラントの価格は各銘柄に予め決められている権利行使価格を、対象としている相場が下回れば下回るほど価格が上昇します。ただし、満期日において相場が権利行使価格を上回っている場合は0円となりますし、満期日前は一般に相場が動かずに時間だけが経過すると価格は下落していきます。

つまり、「プット型eワラントの買い」は買付時の購入代金が最大損失となりますが、満期日において相場が権利行使価格を下回るほど受取金が大きくなります。これは、掛け捨ての保険をイメージすると理解しやすいでしょう。保険は加入者が保険料を支払い、何かあった場合には保険金を受取れる仕組みです。プット型eワラントの買い手は取引時に買付金額を支払い、相場が権利行使価格を下回れば受取金が発生します。

「日経225オプション」7月限プット手口情報(17日夜間)

◯2万5000円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 922( 922) 416( 416) -506
SBI証券 275( 145) 268( 138) -7
BNPパリバ証券 44( 44) 238( 238) +194
楽天証券 104( 104) 117( 117) +13
JPモルガン証券 0( 0) 200( 200) +200
クレディスイス証券 42( 42) 10( 10) -32
松井証券 38( 38) 38( 38) 0
インタラクティブ証券 10( 10) 104( 104) +94
auカブコム証券 プットオプションの買い戦略 30( 30) 55( 55) +25
SBIネオトレード 24( 24) 26( 26) +2
山和証券 24( 24) 0( 0) -24
モルガンMUFG証券 20( 20) 37( 37) +17
マネックス証券 19( 19) 11( 11) -8
バークレイズ証券 7( 7) 14( 14) +7
ゴールドマン証券 10( 10) 0( 0) -10
日産証券 1( 1) 12( 12) +11
岡三証券 9( 9) 6( 6) -3
みずほ証券 0( 0) 10( 10) +10
GMOクリック証券 5( 5) 8( 8) +3
ソシエテジェネラル証券 0( 0) 10( 10) +10
安藤証券 1( プットオプションの買い戦略 プットオプションの買い戦略 1) 4( 4) +3
岩井コスモ証券 1( 1) 2( 2) +1

◯2万5125円プット
売り(立会内) 買い(プットオプションの買い戦略 立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 60( 60) 62( 62) +2
クレディスイス証券 5( 5) 0( 0) -5
楽天証券 5( 5) 11( 11) +6
SBI証券 6( 1) 6( 1) 0
auカブコム証券 3( 3) 0( プットオプションの買い戦略 0) -3
松井証券 1( 1) 1( 1) 0

◯2万5250円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 プットオプションの買い戦略 216( 216) 192( 192) -24
SMBC日興証券 40( 40) 0( 0) -40
SBI証券 90( 34) プットオプションの買い戦略 116( 60) +26
auカブコム証券 15( 15) 25( 25) +10
松井証券 33( 33) 21( 21) -12
楽天証券 プットオプションの買い戦略 11( 11) 24( 24) +13
山和証券 0( 0) 14( 14) +14
クレディスイス証券 9( 9) 5( 5) -4
ドイツ証券 0( 0) 10( 10) +10
バークレイズ証券 6( 6) 6( 6) 0
BNPパリバ証券 6( 6) 2( 2) -4
岩井コスモ証券 2( 2) 0( 0) -2
ソシエテジェネラル証券 0( 0) 5( 5) +5
SBIネオトレード 1( 1) 2( 2) +1
岡三証券 0( 0) 3( 3) プットオプションの買い戦略 +3
インタラクティブ証券 0( 0) 3( 3) +3
GMOクリック証券 0( 0) 1( 1) +1

◯2万5375円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 130( 130) 129( 129) -1
auカブコム証券 6( 6) 2( 2) -4
楽天証券 1( 1) 7( 7) +6
松井証券 6( 6) 5( 5) -1
GMOクリック証券 0( 0) 5( 5) +5
BNPパリバ証券 5( 5) 2( 2) -3
クレディスイス証券 2( 2) 0( 0) -2
SBI証券 16( 1) 16( 1) 0
JPモルガン証券 1( 1) 0( 0) -1
SBIネオトレード プットオプションの買い戦略 0( 0) 1( 1) +1

◯2万5500円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 930( 830) 473( 323) -457
SBI証券 189( 78) 245( 134) +56
ゴールドマン証券 0( 0) 300( 300) +300
BNPパリバ証券 56( 56) 22( 22) -34
バークレイズ証券 35( 35) 28( 28) -7
JPモルガン証券 0( 0) プットオプションの買い戦略 100( 100) +100
松井証券 35( 35) 36( 36) +1
ソシエテジェネラル証券 0( 0) 53( 53) プットオプションの買い戦略 プットオプションの買い戦略 +53
みずほ証券 20( 20) 0( 0) -20
SBIネオトレード 16( 16) 27( 27) +11
auカブコム証券 10( 10) 32( 32) +22
楽天証券 13( 13) 26( 26) +13
クレディスイス証券 8( 8) 1( 1) プットオプションの買い戦略 -7
GMOクリック証券 4( 4) 3( 3) -1
マネックス証券 2( 2) 2( 2) 0
山和証券 1( 1) 16( 16) +15
日産証券 1( 1) 0( 0) -1
岡三証券 0( 0) 4( 4) +4
安藤証券 0( 0) 2( 2) +2
大和証券 150( 0) 0( 0) -150
東海東京証券 0( 0) 100( 0) +100

◯2万5625円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 83( 83) 18( 18) -65
SBI証券 0( 0) 29( 29) +29
クレディスイス証券 5( 5) 25( 25) +20
auカブコム証券 2( 2) 3( 3) +1
楽天証券 2( 2) 2( 2) 0
バークレイズ証券 0( 0) 10( 10) +10
岡三証券 1( 1) 1( 1) 0
松井証券 1( 1) 3( 3) +2
BNPパリバ証券 0( 0) 2( 2) +2
マネックス証券 0( 0) 1( 1) +1

◯2万5750円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 68( 68) 72( 72) +4
楽天証券 29( 29) 23( 23) -6
BNPパリバ証券 13( 13) 8( 8) -5
SBI証券 19( 10) 22( 13) +3
松井証券 11( 11) 7( 7) -4
auカブコム証券 1( 1) 8( 8) +7
ビーオブエー証券 5( 5) 0( 0) プットオプションの買い戦略 -5
SBIネオトレード 3( 3) 3( 3) 0
バークレイズ証券 0( 0) 5( 5) +5
岡三証券 1( 1) 1( 1) 0
JPモルガン証券 1( 1) 0( 0) -1
岩井コスモ証券 0( 0) 1( 1) +1
マネックス証券 1( 1) 0( 0) -1
クレディスイス証券 0( 0) 1( 1) +1
シティグループ証券 0( プットオプションの買い戦略 0) 1( 1) +1

◯2万5875円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 18( 18) 2( 2) -16
SBI証券 3( 1) 9( 7) +6
クレディスイス証券 0( 0) 5( 5) +5
BNPパリバ証券 プットオプションの買い戦略 1( 1) 0( 0) -1
楽天証券 0( 0) 3( 3) +3
auカブコム証券 0( 0) 2( 2) +2
松井証券 0( 0) 1( 1) +1

◯2万6000円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 プットオプションの買い戦略 244( 144) 244( 244) 0
BNPパリバ証券 120( 120) 22( 22) -98
SBI証券 86( 40) プットオプションの買い戦略 105( 59) +19
ソシエテジェネラル証券 50( 50) 3( 3) -47
松井証券 27( 27) 57( 57) +30
楽天証券 プットオプションの買い戦略 28( 28) 48( 48) +20
バークレイズ証券 15( 15) 12( 12) -3
auカブコム証券 12( 12) 9( 9) -3
SBIネオトレード 2( 2) 9( 9) +7
クレディスイス証券 10( 10) 6( 6) -4
山和証券 8( 8) 0( 0) -8
GMOクリック証券 6( 6) 0( 0) -6
岡三証券 1( 1) 1( 1) 0
マネックス証券 6( 6) 0( 0) -6
日産証券 1( 1) 0( 0) プットオプションの買い戦略 -1
みずほ証券 0( 0) 100( 0) +100

◯2万6125円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 9( プットオプションの買い戦略 9) 2( 2) -7
SBI証券 1( 1) 6( 6) +5
松井証券 2( 2) 0( 0) -2
JPモルガン証券 0( 0) 3( 3) +3
楽天証券 1( 1) 1( 1) 0
BNPパリバ証券 0( 0) 1( 1) +1

◯2万6250円プット
売り(立会内) 買い(立会内) 差し引き
ABNクリアリン証券 31( 31) 22( プットオプションの買い戦略 22) -9
auカブコム証券 4( 4) 7( 7) +3
SBI証券 5( 1) 14( 10) +9
SBIネオトレード 3( 3) 3( 3) 0
クレディスイス証券 2( 2) 0( 0) -2
マネックス証券 0( 0) 1( 1) +1
ソシエテジェネラル証券 1( 1) 0( 0) -1
松井証券 0( 0) 1( 1) +1
楽天証券 1( 1) 0( 0) -1
山和証券 1( 1) 1( 1) 0
BNPパリバ証券 1( 1) 0( 0) -1

Novavaxの強気筋。叩き売られたバイオテック株のキャッシュ・セキュアード・プット戦略

Exxon Mobil株式は2022年当初から約60%上昇 石油製品の需給バランスが逼迫し、同社に大きなアドバンテージ 長期投資家は現在の水準で同株を購入を検討する余地あ.

この記事はInvesting.comの独占記事である。 Cheniere Energyは自社インフラ設備を用いて天然ガスを液化天然ガスへと加工 2020年の低迷以降、エネルギ.

先物・オプション戦略週報☆ 日本株式市場 先週の日本市場は買われすぎ銘柄の修正安一服や景気敏感株が買われて上値を試す動きも見られたのだが、週末にかけては手仕舞い売りに押され冴えない.

  • 会話を豊かにしようとする。
  • 集中し、主題から外れない。 論じられたトピックに関することだけを書きこむ。
  • 敬意を示す。 否定的な意見も、前向きに相手を思いやった表現に言い換える。
  • 句読点や大文字小文字などは、標準のライティングスタイルを使う。
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日経平均株価25,963.00-468.20-1.77%
日経225先物 (F)25,960.0-470.0-1.78%
韓国総合株価指数2,440.93-10.48-0.43%
NYダウ29,888.78-38.29-0.13%
独DAX13,126.26+87.77+0.67%
S&P/ASX 2006,474.80-116.30-1.76%
米ドル指数104.460+1.043+1.01%
1,プットオプションの買い戦略 プットオプションの買い戦略 841.90-8.00-0.43%
原油 WTI110.48-7.11-6.05%
21.プットオプションの買い戦略 プットオプションの買い戦略 630-0.255-1.17%
米国綿花2番143.32-0.21-0.15%
排出権82.12-0.88-1.プットオプションの買い戦略 06%
米国シカゴコーン785.40-2.60-0.33%
米国コーヒー226.83-5.12-2.21%
プットオプションの買い戦略
ドル/円134.96+2.77+2.09%
ドル/ウォン1,291.58+3.02+0.23%
ユーロ/ドル1.0500-0.0047-0.45%
ユーロ/円141.66+2.22+1.59%
トルコリラ/円7.7890+0.1511+1.98%
豪ドル/円93.68+0.52+0.56%
ポンド/円164.95+1.67+1.03%
大塚ホールディングス4,360.00.00.00%
ソフトバンクグループ4,788.0-212.0-4.24%
トヨタ自動車2,063.プットオプションの買い戦略 0-77.0-3.60%
三菱UFJフィナンシャル・グループ731.1-16.2-2.17%
ブイ・テクノロジー2,771.0-66.0-2.33%
東芝5,435.0-143.0-2.56%
みずほフィナンシャルグループ1,520.0-6.プットオプションの買い戦略 5-0.43%

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暴落に備える保険としての「プット型eワラント買い」

プット型eワラントの価格は各銘柄に予め決められている権利行使価格を、対象としている相場が下回れば下回るほど価格が上昇します。ただし、満期日において相場が権利行使価格を上回っている場合は0円となりますし、満期日前は一般に相場が動かずに時間だけが経過すると価格は下落していきます。

つまり、「プット型eワラントの買い」は買付時の購入代金が最大損失となりますが、満期日において相場が権利行使価格を下回るほど受取金が大きくなります。これは、掛け捨ての保険をイメージすると理解しやすいでしょう。保険は加入者が保険料を支払い、何かあった場合には保険金を受取れる仕組みです。プット型eワラントの買い手は取引時に買付金額を支払い、相場が権利行使価格を下回れば受取金が発生します。

銘柄の選び方

例えば、本稿を執筆した2017年10月24日の日経平均株価21,700円台という状況において、12月に日経平均株価が大きく下落することを想定し、「プット型eワラントの買い」の銘柄を選ぶとします。図はeワラントデモトレードの注文画面において日経平均株価を対象とするプット型eワラントのうち、満期日までの日数が30日から50日という条件で2017年12月に満期を迎える銘柄を絞り込んでいます。

具体的に2017年12月13日の満期日に19,000円という想定をしたとします。この図における各銘柄の1ワラント当たりの原資産数は0.002ですので、権利行使価格と19,000円の差額に0.002を乗じると1ワラント当たりの満期精算金が計算できます。例えば、権利行使価格21,500円の銘柄ですと、19,000円との差額が2,500円ですので、満期精算金は1ワラント当たり5.00円となります。販売価格は1.08円ですから約4.6倍ほどになることが分かります。この要領で図の銘柄を比較すると下表のようになります。

もし2017年12月13日に日経平均株価が19,000円なら・・・

プットオプションの買い戦略
権利行使価格 1ワラント当たり満期精算金 販売価格 収益率
16,000円 0円 0.05円 -100%
17,000円 0円 0.07円 -100%
17,プットオプションの買い戦略 500円 0円 0.09円 -100%
18,000円 0円 0.10円 -100%
18,500円 0円 0.13円 -100%
19,000円 0円 0.17円-100%
19,500円 1.00円 0.23円 +335%
20,000円 2.00円 0.33円 +506%
20,500円 3.00円 0.47円 +538%
21,000円 4.00円 0.72円 +456%
21,500円 5.00円 1.08円 +363%

なぜプット型eワラントなのか?オプション取引との違いは?

  • 見込みが外れて相場が上昇した場合にも、投資元本以上の損失が発生しません。つまり、追証がありません。
  • 追証がないのでポジションが強制的に決済されることもありません。結果的に暴落が起きてもその前に強制決済されてしまっては保険としての意味がなくなってしまいます。
  • 強制的に決済されることがないので、満期保有が前提ならほったらかしにしても良いでしょう。
  • 満期日まで半年以上など期間の長い銘柄でも取引できます。日経225オプション取引では期近物が中心です。
  • 権利行使価格が相場から極端に離れた銘柄でも取引できます。日経225オプション取引では取引に応じる相手がいないと成立しません。eワラントはマーケット・メイク方式であり、流動性が高くなっています。
  • 個別株を対象に「プット型eワラントの買い」ができます。日経平均株価よりも大きく動く傾向のある個別株を対象とするプット型eワラントもあります。上場オプション市場では個別株を対象とするオプション取引の流動性は限定的です。

(eワラント証券 投資情報室)
※本稿は筆者の個人的な見解であり、eワラント証券の見解ではありません。本稿の内容は将来の投資成果を保証するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。

このサイトについて

eワラントジャーナルは、投資、経済、金融に関する情報を配信するメディアです。「投資をもっとお手軽に、もっと面白くする」カイカ証券が運営しています。
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オプションの売り戦略とは自動車車両保険を販売する保険事業です

オプションの売り戦略は自動車の車両保険と似ています 。保険会社を思い浮かべて下さい。 保険会社は保険契約が終了するまでの間に保険契約者が事故を起こさなければ、保険料を丸取りできます 。しかし 事故が起こってしまったら、保険金を支払わねばなりませ ん。

オプションの売り戦略に潜む怖さ

では事故が起こってしまった状況について簡単に想像してみましょう。株価が指数ベースで8%値下がりしている投資環境です。投資家が阿鼻叫喚の中でワナワナしていることでしょう。VIXは40台までは跳ね上がっているのはないでしょうか。株式は大きく売られる中で、安全資産である国債利回りは急低下しているはずです。Cash is Kingです。

ドカンの大きさはどれくらい?

販売用資料によると、2000年1月から2021年9月までの261ヶ月間に事故にあった回数は9回です。ほとんど事故に合いません。しかし プットオプションの買い戦略 一回の事故が大事故に発展しやすいのがプットオプションの売り戦略 です。

ドカンはありますが、耐えられそうなドローダウンです(ドカンの次が美味しくなります!)。年間では全てプラス!

ブラックスワンが通り過ぎた後はめっちゃ美味しくなります!

もちろん8%値下がりした来月も8%値下がることもあるかもしれません。しかしプットオプションはより一層高い価格になります。つまりドカン事故が起きると、当ファンドもそれなりの被害を受けることになりますが、 次は美味しいポジションを作ることができる 、というわけです。 この点は非常に重要で当ファンドのキモといっても良いでしょう。「羹に懲りて膾を吹く」では収益は得られません。やられたら次回は丸取り 、ということです。

プットオプションの作成| ペイオフ| 例| 戦略-WallStreetMojo

最初のシナリオでは、株価が行使価格($ 60 /-)を下回っているため、買い手はプットオプションを行使することを選択します。契約に従い、買い手は1株あたり70ドルの価格でBOBの株式を購入する必要があります。このようにして、売り手はBOBの100株(1ロットは100株に等しい)を$ 7,000 /-で購入しますが、同じ市場価値は$ 6000 /-であり、総損失は$ 1000 /-になります。しかし、作家はプレミアムとして500ドル/-(1株あたり5ドル)の金額を稼いでおり、500ドル/-(6000ドル-7000ドル+ 500ドル)の純損失を被っています。

シナリオ-1(オプションがお金の奥深くで期限切れになる場合)
BOBの行使価格70
オプションプレミアム5
満期時の価格60
ネットペイオフ-500

#2 – BOBの株価が下落し、65ドル/-で取引されています(オプションは金銭で失効します)

2番目のシナリオでは、株価が行使価格($ 65 /-)を下回ったため、買い手は再びプットオプションを行使することを選択します。契約に従い、買い手は1株あたり70ドルの価格で株式を購入する必要があります。このようにして、売り手はBOBの100株を$ 7,000 /-で購入しますが、現在の市場価値は$ 6500 /-であり、総額$ 500 /-の損失が発生します。ただし、ライターはプレミアムとして$ 500 /-(1株あたり$ 5 /)を獲得しており、このシナリオでは損失も利益もなし($ 6500- $ 7000 + $ 500)で取引の損益分岐点に立っています。

シナリオ2(オプションが金銭で期限切れになる場合)
BOBの行使価格70
オプションプレミアム5
満期時の価格65
ネットペイオフ0

#3 –BOBの株価が急上昇して$ 75 /-で取引されます(オプションはお金から期限切れになります)

私たちの最後のシナリオでは、株価は行使価格の下落($ 75 /-)ではなく上に上昇します。したがって、ここでプットオプションを行使することは意味がないか、誰もプットオプションを行使しないため、買い手はプットオプションを行使することを選択しません。それが75ドル/-でスポット市場で売られることができるならば、70ドル/-で株を売るでしょう。このように、買い手はプットオプションをリードする売り手が$ 500 /-のプレミアムを獲得することを行使しません。したがって、ライターはプレミアムとして$ 500 プットオプションの買い戦略 /-(1株あたり$ 5 /)の金額を稼ぎ、純利益は$ 500 /-になります。

シナリオ-3(オプションの有効期限が切れた場合)
BOBの行使価格70
オプションプレミアム5
満期時の価格75
ネットペイオフ500

プットオプションを書く場合、株価が一定であるか上向きに動く場合、ライターは常に利益を上げます。したがって、プットの販売または書き込みは、在庫が停滞または増加している場合にやりがいのある戦略になる可能性があります。ただし、株価が下落した場合、株価がゼロを下回ることはできないため、売り手のリスクは限定的ですが、プット売り手は重大なリスクにさらされます。したがって、この例では、プットオプションライターの最大損失は$ 6500 /-になる可能性があります。

オプション契約表記

S T:株価

X:行使価格

T:有効期限までの時間

C O:コールオプションプレミアム

P O:プットオプションプレミアム

r:リスクフリーの収益率

プットオプションを書くことの見返り

ショートプットオプションのペイオフ= min(S T – X、0)または

シナリオ-1 (オプションがお金の奥深くで期限切れになるとき)

XYZ氏の見返り= min(S T – X、0)

= – $ 10 /-

シナリオ-2 (オプションの期限が切れた場合)

XYZ氏の見返り= min(S T – X、0)

= – $ 5 /-

シナリオ-3 (オプションの期限が切れた場合)

XYZ氏の見返り= min(S T – X、0)

= $ 5 /-

プットオプションを書く際の戦略

  1. 書き込みカバープット
  2. 裸のプットまたはカバーされていないプットを書く

#1-カバーされたプットを書く

シナリオ1(株価が行使価格を下回る)
BOBの行使価格70
オプションプレミアム5
満期時の価格55
株式の不足による収入75
自社株買いにかかる費用55
ネットペイオフ$ 1000 /-

シナリオ2(株価が行使価格を上回っている)
BOBの行使価格70
オプションプレミアム5
満期時の価格85
株式の不足による収入75
自社株買いにかかる費用85
ネットペイオフ-$ 500 /-

#2 –ネイキッドプットまたはアンカバードプットの作成

2つのシナリオを考えてみましょう。最初のシナリオでは、株価が満期時に$ 0 /-に下がり、保有者にオプションを行使する機会が与えられますが、別のシナリオでは、株価は満了時に$ 85 /-に上昇します。2番目のシナリオでは、保有者がオプションを行使しないことは明らかです。両方のシナリオのペイオフを計算してみましょう。

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