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ストックオプション

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ストックオプションとは? 仕組みやメリット・デメリット、権利行使時のポイントを解説!

ストックオプションとは、 株式会社の従業員や役員が権利を行使できる期間(権利行使期間)内に、事前に決められた価格(権利行使価額)で会社の株式(自社株)を 購入できる権利 のことを言います。購入できる期間や数量にも一定の規定はありますが、その期間・範囲内ならストックオプション付与の対象者は好きな時に自社株を購入できる仕組みです。一般的に権利行使価額は、ストックオプション発行時の株価より低く設定されています。また、権利行使の開始期間を数年後に設定するケースがみられます。

ストックオプションを付与された従業員・役員にとっては、企業業績を拡大させて株価を上げることができれば、ストックオプションを行使し、取得した株式を売却した際に多額の報酬を手に入れることができます。業績アップへの努力・貢献が自己の利益に直接反映されるため、 従業員・役員のモチベーション向上 につながります。これがストックオプションを活用するメリットの1つです。また、自己資金で直接株式を購入するより リスクが少ない ほか、付与対象者や行使期間などに関する厳しい適格要件を満たすことで税制優遇措置を受けたストックオプション(税制適格ストックオプション)については、権利行使・株式売却で得られた利益に対する 税負担の割合(20.315%)が一般的に給与所得の税負担(最大55%)と比べて軽い 点もメリットです。

業績拡大とそれに伴う株価上昇が権利行使のモチベーションとなるストックオプション制度は、現時点で資金力がなく高額な給料を払うことが困難な スタートアップやベンチャー企業を中心に導入が進んでいます。 東京証券取引所がまとめた「 コーポレート・ガバナンス白書2021 」によると、ストックオプション導入企業は東証上場銘柄全体の31.7%(2020年時点)ですが、東証マザーズ銘柄(現在の東証グロース銘柄に相当)は85.0%が導入。「連結売上高別にみると、連結売上高が少なくなるほどストックオプション制度を導入している比率が高くなっている」(東証)といい、 新興・中堅企業がより導入する傾向 にあることが見て取れます。

ストックオプション制度を導入する上場企業の割合

東京証券取引所作成の「コーポレート・ガバナンス白書2021」 よりデータ抜粋(2020年時点)

ストックオプションを行使したほうがよいタイミングとは?

ストックオプションを行使するのにベストなタイミングとはどういう時でしょうか。もちろん、 自社の株価が権利行使価額を大きく上回った時 でしょう。株価が権利行使価額を大きく上回ったタイミングでストックオプションを権利行使し、取得した株式を売却することができれば大きな利益を得られるからです。

例えば、ある従業員が「1株当たり権利行使価額1000円で1000株まで購入可能、権利行使期間は1年後から5年間」というストックオプションを会社から付与されたとします。

同オプションが付与された後、1年後の権利行使期間が到来しました。その間、会社の業績は順調に拡大し、株価も堅調に推移する中で株価は5000円に到達したとします。そこで、その従業員がストックオプションの権利を行使(=1000円で1000株を購入)し、株式市場で取引されている5000円で売却した場合、「1株4000円の利益×1000株」で 合計400万円の利益(税抜き)を得られる計算になります。 権利行使期間の5年内にさらに株価が上昇し、そのタイミングで株式売却を行えばさらなる利益を獲得することができます。

ストックオプションの仕組み

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ストックオプションの行使で注意すべき点は?

1つはストックオプションが付与された後、 株価が下落した場合 です。先に述べた通り、株価が上昇し、権利行使価額を大きく上回る状況になれば権利行使により多額の利益が獲得できる可能性が高まる半面、業績が振るわず、株価がそれほど上昇しなかったり、低迷してしまったりする場合には利益を得るチャンスを失ってしまいます。株価が下がった場合、 ストックオプションの権利を行使しなければ損をすることはありませんが 、インセンティブ報酬の側面があるストックオプションのメリットが失われてしまうのです。会社の不正発覚など従業員の努力とは別の要因で株価が大きく変動(下落)する可能性もあるため、自社に関連するニュースは常にチェックすることが重要です。

ストックオプションの付与は、会社の企業価値向上に貢献し、その結果として自社株式の売却に伴う利益を得るインセンティブ報酬のため、オプションを行使する際に付与した会社(もしくは子会社)の役職員であることが行使条件として定められることが一般的です。そのため、 退職した場合はストックオプションの権利が失効する 場合がほとんどです。

また、先のストックオプション行使の例でも述べた通り、 権利行使期間が決まっている 点にも注意しましょう。一定期間の範囲内でないと権利を行使できないため、とりわけ該当期間の自社の業績や株価動向はストックオプションを行使するか否かを決定する際の重要なポイントになります。そのため、 自社の適時開示情報 は常に注意深くチェックしておくことが欠かせません。

適時開示情報とは、株式の投資判断に重要な影響を与えうる企業の経営上の重要な情報・内部情報について、一般投資家に対して正確性に配慮しつつ速報性を重視して適時・適切に公表するものです。適時開示情報には、決算情報に加え、新株式の発行や自己株式の取得、株式分割、合併、業務提携・解消、災害に起因する損害や訴訟の提起、大株主の異動など様々な情報があります。いずれの開示情報も、 株価の変動要因となりうる大きなイベント になる可能性があります。各情報をチェックすることで、ストックオプションの行使期間内における権利行使の有無や株式を取得した場合の売却タイミングを掴める重要な材料になります。

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ストックオプション、企業側のメリット・デメリットは?

まず、 優秀な人材を確保しやすくなる 点が挙げられます。ストックオプションは将来的な株価の値上がりが大きな報酬につながるため、優秀な人材にとっては魅力的な報酬制度の1つになります。現時点で資金力が乏しい新興企業などにとっては、 人件費を抑制しつつ従業員に高いインセンティブを与えられる という点もメリットです。従業員のモチベーションが上がることで、企業価値の向上を目指すという 一致した目標を会社側と従業員が共有できる 点も見逃せません。また、従業員が自己資金で自社株を購入する場合と違って、ストックオプションは株価が下落した際も権利を行使さえしなければ損失が出ないため、企業側も導入しやすい報酬制度の1つといえそうです。

半面、デメリットは何でしょうか。1つは 業績悪化に伴う従業員のモチベーション低下のリスク です。ストックオプションは将来的な株価上昇で多額の報酬を獲得する仕組みです。業績悪化で株価が下落することになれば、ストックオプションの将来的な行使を目的に入社した従業員や役員にとってはその会社で働くモチベーションの低下につながりかねません。ストックオプションを付与されている従業員・役員と、そうでない従業員・役員が混在している場合も、 報酬に関する格差拡大につながりかねない 点でリスク要因になりうるでしょう。また、ストックオプションの権利行使が入社の大きなインセンティブになっている場合、 優秀な人材が実際に権利を行使して多額の利益を得た後は会社を辞めてしまうリスク ストックオプション ストックオプション があります。

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Making the right decisions about stock options can put money in your pocket. Making the wrong decisions could cost you money—in some cases, a lot of money.

The Basics of Stock Options

  • How you manage your stock options will determine whether you make money or lose money. In some cases, the losses can be substantial.
  • Here, we'll explore how stock options work, ストックオプション including exercise methods and taxes.
  • Helpful information for investors who have received stock options from their employers.

If you have employer stock options, or if you’ll receive options in the future, you need ストックオプション to understand how they work. Making the right decisions about stock options can put money in your pocket. Making the wrong decisions could cost you money—in some cases, a lot of money.

  • Your grant date. The grant date is when you've officially been granted your options. This is essential to ストックオプション ストックオプション help you and the company keep track of important dates like vesting schedules and exercise periods (see below).ストックオプション
  • How many and what kind of options—incentive stock options (ISOs) or non-qualified stock options (NQSOs)—you ストックオプション have been granted.
  • The strike (exercise) price for the grant. The strike price is the amount you'ストックオプション ll pay for each share of stock when you exercise your options. Exercising means that you use your options to buy shares of company stock at the strike price. The strike price for each grant won't change even if the price of the stock changes.
  • The vesting schedule. Generally, you ストックオプション must hold options for a period of time before exercising them.
  • The exercise period. This is the amount of time you have to exercise your options once they vest. In most cases, you'll have 10 years from the date of grant before your options expire.

Taxes and options

  • Two years from the grant date and
  • One year from the exercise date.

If you don't meet the holding requirements, you'll disqualify your ISOs and you will owe regular income tax in the year of the disqualifying disposition (the year you sell). The tax owed will be based on the lesser of the spread (difference between the strike price and the market price of the shares) at the time ストックオプション of exercise or disposition.

For example, if the strike price is $10 and the market price is $40 ストックオプション ストックオプション ストックオプション ストックオプション at the time of exercise, the spread is $30. If you exercise 100 shares and later disqualify ストックオプション when the market price is $30, you would owe regular income tax on only $2,000 ($20 x 100). If you disqualify when the market price is $50, then you would owe ordinary income tax ストックオプション ストックオプション on the original exercise spread of $3,000 ($30 x 100) and the remaining $10 per share ストックオプション ストックオプション would be treated as short-term or long-term capital gain, depending on how long you've held the stock ストックオプション after exercise. A disqualifying disposition below the original market value at the time of exercise would generate ストックオプション a capital loss with no ordinary income tax.

If you have more than $100,000 in ISOs ストックオプション vesting in one year (based on the market value at the time of grant), the amount over $100,ストックオプション 000 is not eligible for special tax treatment. Exercising ISOs also may trigger alternative minimum tax (AMT). Although ストックオプション the ISO spread at the time of exercise is not taxable for ordinary purposes, it's included on your income tax return as an AMT adjustment. If AMT applies, you may owe additional income tax in the year of exercise.

A disqualifying disposition in the same year of exercise eliminates the ストックオプション ストックオプション ストックオプション AMT issue, but if a disqualifying disposition occurs in a year subsequent to exercise you could be faced ストックオプション with the worst of both worlds—AMT in the year of exercise and ordinary income tax in the ストックオプション year of the disqualifying disposition.

You should think of any AMT you might owe as a "prepaid" ストックオプション tax. Generally, if you hold the ISO stock for the required period of time in a qualifying disposition, ストックオプション ストックオプション ストックオプション the sale may generate an AMT credit. The important thing to remember is that you have a ストックオプション dual cost basis—the strike price at the time of exercise is your cost basis for ordinary tax (capital gain) purposes and the market price at the time of exercise is your cost basis for AMT ストックオプション purposes. Your tax preparer can figure out the rest, as long as you keep good records.

The special tax treatment and holding periods don't apply to NQSOs. When you exercise NQSOs, you'll owe ストックオプション regular income tax in the year of exercise based on the spread at the time you exercise your options. NQSOs are also subject to income and payroll (FICA) tax withholding at the time of exercise.ストックオプション

Exercising methods

When you exercise options, you buy shares of company stock at the strike price. If the strike price is lower than the market price of the stock, the options are in the money. If ストックオプション the strike price is higher than the market price, the options are out of the money, or under water. As long as you can buy the company shares on a public stock exchange, you don’t want to exercise options that are under water since you’d pay more for exercising your options ストックオプション ストックオプション than you’d have to pay for buying shares on the open market.

  • Cash exercise. You must provide the money to pay for the exercise plus any transaction fees and applicable withholding taxes. For example, if the strike price is $10 and you exercise 100 options, the exercise will cost $1,000 ($10 x 100) plus transaction fees and any withholding taxes due at exercise.
  • Cashless exercise. You use your options to buy shares of stock, which you simultaneously sell in order to pay the exercise ストックオプション cost, transaction fees and any withholding taxes due at exercise. You may sell all the shares and pocket any remaining cash or sell just enough shares to pay everything and keep the remaining shares in ストックオプション ストックオプション a brokerage account.
  • Swap. Some employers let you exercise your options and use company stock that you already own to cover the exercise cost. You may still owe transaction fees and taxes.

Get expert ストックオプション help

Before you exercise employer stock options, talk to a tax advisor or financial advisor. You need to ストックオプション ストックオプション understand how the exercise will affect your tax liability, and you may have to pay estimated taxes to avoid underpayment penalties for the year.

The information provided here is for general informational purposes only and should not be considered an individualized recommendation or personalized investment or tax advice. Each investor needs to review a security transaction for his or her own particular situation. Data contained here is obtained from what ストックオプション ストックオプション are considered reliable sources; however, its accuracy, completeness or reliability cannot be guaranteed.

Examples provided are for illustrative (or "informational") purposes only and not intended to be reflective of results you can expect to achieve.

The Schwab Center for Financial Research is a division of Charles Schwab & Co., Inc.

Rande Spiegelman, CPA, CFP®, is Vice President of Financial Planning at the Schwab Center for Financial Research. Spiegelman specializes ストックオプション in personal financial planning, including income tax, estate tax, retirement, cash flow, net worth, compensatory stock options, employee plans, investments and portfolio planning.

Options carry a high level of risk and are not suitable for ストックオプション all investors. Certain requirements must be met to trade options through Schwab.
Please read the options disclosure document titled Characteristics and Risks of Standardized Options before considering any option transaction.

Diversification strategies do not assure ストックオプション a profit and do not protect against losses in declining markets. This information is not intended to ストックオプション be a substitute for specific individualized tax, legal or investment planning advice. Where specific advice is necessary or appropriate, Schwab recommends consultation with a qualified tax advisor, CPA, Financial Planner or Investment Manager.

The information ストックオプション provided here is for general informational purposes only and should not be considered an individualized recommendation or personalized investment advice. The investment strategies mentioned here may not be suitable for everyone. Each investor needs to review an investment strategy for his or her own particular situation before making any investment decision. All ストックオプション ストックオプション ストックオプション expressions of opinion are subject to change without notice in reaction to shifting market conditions. Data contained ストックオプション ストックオプション herein from third-party providers is obtained from what are considered reliable sources. However, its accuracy, completeness or reliability ストックオプション ストックオプション cannot be guaranteed.

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「従業員も億万長者」話題も…“上場請負人”が語るストック・オプションのリアル

Olivier Le Moal /iStock

そもそもストック・オプションとは?

ストック・オプションとは、あらかじめ決められた価格(権利行使価格)で自社株を購入できる権利のことです。会社の役員や従業員に対する報酬形態の1つで、株価が上昇した時に売却すれば、株価と権利行使価格の差額が利益となります。会社のために働くことが自社株の上昇、さらには自分の利益にもなるため、社員のモチベーション向上にも有効とされています。

ストック・オプションは使い方次第

D:5/iStock

効果を最大限に発揮するには

私の経験から言えば、営業職はもともと業績連動評価がしやすいので、営業目標達成のインセンティブ制度にて報いればいいので、ストック・オプション付与対象に入れなくても問題ありません。ストック・オプションの付与対象には、管理職、それも部長クラス等の高位者で組織運営を統括する立場の方を中心にすることが良いと考えます。また、付与基準が明確であるならば、優秀な若手や中堅社員にも付与してもよいでしょう。

私が在籍したプロパスト社では、全社員にストップオプションを付与し、過去の不動産ミニバブルの時に上場したため、上場した時に在籍していた約70名の社員の半分ほどが、数千万円~数億円の金額を得ることができました

【おしらせ】佐々木義孝さんの著書「IPOを目指す会社のための 資本政策+経営計画のポイント50」(中央経済社)好評発売中です。

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アップル、上場廃止の危機--ストックオプション問題でナスダックが警告

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