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流動性リスク

流動性リスク
流動性リスクとは、「売買が極端に少なくなることで取引が成立せず、売りたいときに売れない可能性がある」ということです。例えば、企業の不祥事などによる上場廃止が原因で、その企業の株式の出来高が極端に減少し、値がつかず売却できないという事態が起こることがあります。
上場廃止になってもその企業が倒産しないかぎり、配当を受け取る権利や株主議決権なども消滅しません。しかし上場廃止になれば市場を通じた株式の売買ができなくなるので、投資家はあわててその株を売ろうとして、売り注文が殺到するため値が付きづらくなります。 出所:SMBC日興証券

Liquidity Risk

Will Kenton is an expert on the economy and investing laws and regulations. He previously held senior editorial roles at Investopedia and Kapitall Wire and 流動性リスク 流動性リスク holds a MA in Economics from The New School for Social Research and Doctor 流動性リスク 流動性リスク of Philosophy in English literature from NYU.

Andy Smith is a Certified Financial Planner (CFP®), licensed realtor and educator with over 35 years of diverse financial management experience. He is an expert on personal finance, corporate finance and real estate and has assisted thousands of clients in meeting their financial goals over his career.

What Is Liquidity 流動性リスク Risk?

Liquidity is the ability of a firm, company, or even an individual to pay its debts without suffering catastrophic losses. Conversely, liquidity risk stems from the lack of marketability of an investment that can't be bought or sold quickly enough to prevent or minimize a loss. It is typically reflected in unusually wide bid-ask spreads or large price movements.

Key Takeaways

  • Liquidity is the ability of a firm, company, 流動性リスク or even an individual to pay its debts without suffering catastrophic losses.
  • Investors, 流動性リスク managers, and creditors use liquidity measurement ratios when deciding the level of risk within 流動性リスク an organization.
  • If an individual investor, business, or financial institution cannot meet its short-term debt obligations, it is experiencing liquidity risk.

Understanding Liquidity Risk

Common knowledge is that the smaller the size of the security or its issuer, the larger the liquidity risk. Drops 流動性リスク in the value of stocks and other securities motivated many investors to sell their holdings at any price in the aftermath of the 9/11 attacks, as well 流動性リスク as during the 2007 to 2008 global credit crisis. This rush to the exits caused widening bid-ask spreads and large price declines, which further contributed to market illiquidity.

Liquidity 流動性リスク risk occurs when an individual investor, business, or financial institution cannot meet its short-term debt obligations. The investor or entity might be unable to convert an asset into cash without giving up capital and income due to a lack of buyers or an inefficient market.

Liquidity Risk in Financial Institutions

Financial institutions depend upon borrowed money to a considerable extent, so they're commonly scrutinized to determine whether they can meet their debt obligations without realizing great losses, which could be catastrophic. Institutions, therefore, face strict compliance requirements and stress tests to measure their financial stability.

The Federal Deposit Insurance 流動性リスク 流動性リスク Corporation (FDIC) released a proposal in April 2016 that created a net stable funding 流動性リスク ratio. It was intended to help increase banks’ liquidity during periods of financial stress. The 流動性リスク ratio indicates whether banks own enough high-quality assets that can be easily converted into 流動性リスク cash within one year. Banks rely less on short-term funding, which tends to be more volatile.

During the 2008 financial crisis, many big banks failed or faced insolvency 流動性リスク issues due to liquidity problems. The FDIC ratio is in line with the international Basel standard, created in 2015, and it reduces banks’ vulnerability in the event of another financial crisis.

Liquidity Risk in Companies

Investors, managers, and creditors use liquidity measurement ratios when deciding the level of risk within an organization. They often compare short-term liabilities and 流動性リスク 流動性リスク the liquid assets listed on a company’s financial statements.

If a business has too much liquidity risk, it must sell its assets, bring in additional revenue, or find 流動性リスク 流動性リスク 流動性リスク another way to reduce the discrepancy between available cash and its debt obligations.

Real-World Example

A 流動性リスク $500,000 home might have no buyer when the real estate market is down, 流動性リスク but the home might sell above its listed price when the market improves. The owners might sell the home for less and lose money in the transaction if they need cash quickly so must sell while the market is down.

Investors should consider whether they can convert their short-term debt obligations into cash before investing in long-term 流動性リスク 流動性リスク illiquid assets to hedge against liquidity risk.

仮想通貨融資大手セルシウスの出金停止、競合他社の反応は?

大手仮想通貨貸借プラットフォームBlockFiのZac Prince CEOは、「stETHのエクスポージャーはゼロ」であることを強調し、出金を含め通常営業を継続する方針を示した。英仮想通貨レンディング企業NexoのDeFi(分散型金融)ストラテジストのKiril Nikolov氏は、「財務に影響しない範囲でしかstETHを保有していない」ことをCoinPost提携メディアThe Blockに認めている。

stETHとは、DeFiプロトコル「Lido Finance」でイーサリアム(ETH)をステーキングした際に受け取る債権トークン。ステーキング金利を獲得しながらstETHを担保に資金を借りるなどDeFi運用上の利点があり、Lido Financeには410万ETH(約6,500億円)が預けられている(執筆時点)。

The BlockのLarry Cermakリサーチャーのオンチェーン分析によると、Celsiusが少なくとも40万9170 stETH(約600億円)を保有していると見られている。しかし、stETHの取引環境が悪化したことで流動性危機に陥っているというのが、今回の顧客資金の出金停止措置の背景にあると見られている。

セルシウスの流動性危機

NexoのKiril Nikolov氏がThe Blockに語った内容によると、同社は過去数ヶ月間に渡るリスクオフプロセスでDeFiでのポジションを減らしており、外部資本調達なしにCelsiusの適格資産を購入できるだけの強固な流動性を確保している。

14日午後追記:DAIの担保資産の清算ライン

The address associated with Celsius (0x87A67e7dC32fdc79853D780c6f516312b4A503B5) added 2000WBTC 流動性リスク collateral to the Maker protocol, and the current position of this address is 19,919.37WBTC collateral and 262 million DAI debt. https://t.co/XZscrN5A59 https://t.co/BlQmIMDGvT

— 流動性リスク Wu Blockchain (@WuBlockchain) June 13, 2022

セルシウスの出金停止の影響

一方で、Celsiusの顧客資金の出金停止措置の影響を受ける機関投資家も出てきている。ドイツのフィンテック企業Nuri(旧Bitwala)の「Nuri Bitcoin Interest Account」は、ビットコイン預金に最大3%の利息を提供するビットコイン利息口座。

厳しい市況を受けて多くの仮想通貨企業がリストラを図る中、Nuriも5月末に従業員の20%を解雇していた。BlockFiも13日に約20%の人員削減を発表。仮想通貨取引所などを運営するCrypto.comのKris Marszalek CEOも11日、弱気相場の中で収益性を最適化し、長期的に持続的な成長を確保するために、従業員の5%にあたる約260名を削減すると述べていた。

投資ファンドの流動性リスクについて

流動性リスクとは、「売買が極端に少なくなることで取引が成立せず、売りたいときに売れない可能性がある」ということです。

例えば、企業の不祥事などによる上場廃止が原因で、その企業の株式の出来高が極端に減少し、値がつかず売却できないという事態が起こることがあります。

上場廃止になってもその企業が倒産しないかぎり、配当を受け取る権利や株主議決権なども消滅しません。しかし上場廃止になれば市場を通じた株式の売買ができなくなるので、投資家はあわててその株を売ろうとして、売り注文が殺到するため値が付きづらくなります。

出所:SMBC日興証券

流動性リスクが高い・高まる要因(株式)

流動性リスクが高い先

流動性リスクが高い傾向にある株式やファンドは一般的に、 人気がなく知名度も低い銘柄であることが多い です。
当然ながら、市場に出回っている取引量が少ないために流動性リスクが起こる可能性があります

これらは米国市場のような先進国市場ではなく、アジアや南米のような新興国市場に多い傾向にあります。

流動性リスクが高まる要因(株式)

流動性リスクが高まる要因として、 株を発行している企業に大きな問題が発生 したときです

例えば、虚偽記載粉飾決算といった不祥事の発覚で、上場廃止となる可能性が高まったとします。その企業が 上場廃止となれば、配当を受け取る権利は保持されますが、市場を通した株の売買ができなくなります。


※上場廃止が決まるとその企業の株は「整理ポスト」という所に移されるみたいです。その後におよそ1ヵ月ぐらいで上場廃止なるので、それまでに取引を終えないといけないみたいです。

ファンドはトレンドによる流動性リスクに気を付けたい

出所:グーグルファイナンス

投資信託で気を付けたい市場動向は、トレンドの転換です。

この1年間でハイテク株ETFのQQQ(厳密にはハイテク専門ETFではない)には莫大な資金が流入しており、このQQQを欲する投資家は後を立たず、取引市場はまさにオークション会場のような熱を帯びています。

一方でトレンドでなくなったものからは資金の流出(現金化)という動きが見られます。
今でいうとバリュー株や、エネルギーセクターでしょうか。

Liquidity Risk

Will Kenton is an expert on the 流動性リスク economy and investing laws and regulations. He previously held senior editorial roles at Investopedia 流動性リスク and Kapitall Wire and holds a MA in Economics from The New School for Social Research and Doctor of Philosophy in English literature from NYU.

Andy Smith is 流動性リスク a Certified Financial Planner (CFP®), licensed realtor and educator with over 35 years of diverse financial management experience. He is an expert on personal finance, corporate finance and real estate and has assisted thousands of clients in meeting their financial goals over his career.

What Is Liquidity Risk?

Liquidity is the ability of a firm, company, or 流動性リスク even an individual to pay its debts without suffering catastrophic losses. Conversely, liquidity risk stems from the lack of marketability of an investment that can't be bought or 流動性リスク 流動性リスク 流動性リスク sold quickly enough to prevent or minimize a loss. It is typically reflected in 流動性リスク unusually wide bid-ask spreads or large price movements.

Key Takeaways

  • Liquidity is the ability of a firm, company, or even an individual to pay its debts without suffering 流動性リスク catastrophic losses.
  • Investors, managers, and creditors use liquidity measurement ratios when deciding the level of risk within an organization.
  • If an individual investor, business, or financial institution cannot meet its short-term debt obligations, it is experiencing liquidity risk.

Understanding Liquidity Risk

Common knowledge is that the smaller the size of the security or its issuer, the larger the liquidity risk. Drops in the value of stocks and other securities motivated 流動性リスク many investors to sell their holdings at any price in the aftermath of the 流動性リスク 流動性リスク 9/11 attacks, as well as during the 2007 to 2008 global credit crisis. This rush 流動性リスク to the exits caused widening bid-ask spreads and large price declines, which further contributed to market illiquidity.

Liquidity risk occurs when an individual investor, business, or financial institution 流動性リスク cannot meet its short-term debt obligations. The investor or entity might be unable to 流動性リスク 流動性リスク 流動性リスク convert an asset into cash without giving up capital and income due to a 流動性リスク lack of buyers or an inefficient market.

Liquidity Risk in Financial Institutions

Financial institutions depend upon borrowed money to a considerable extent, so they're commonly scrutinized to determine whether 流動性リスク they can meet their debt obligations without realizing great losses, which could be catastrophic. Institutions, therefore, face strict compliance requirements and stress tests to measure their financial stability.

The Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) released a proposal in April 2016 that created a net stable funding ratio. It was intended to help increase banks’ liquidity during periods 流動性リスク of financial stress. The ratio indicates whether banks own enough high-quality assets that can 流動性リスク be easily converted into cash within one year. Banks rely less on short-term funding, 流動性リスク which tends to be more volatile.

During the 2008 financial crisis, many big banks 流動性リスク failed or faced insolvency issues due to liquidity problems. The FDIC ratio is in line with the international Basel standard, created in 2015, and it reduces banks’ vulnerability in 流動性リスク the event of another financial crisis.

Liquidity Risk in Companies

Investors, managers, and creditors use liquidity measurement ratios when deciding the level of risk within an organization. They often 流動性リスク compare short-term liabilities and the liquid assets listed on a company’s financial statements.

If 流動性リスク 流動性リスク a business has too much liquidity risk, it must sell its assets, bring in additional revenue, or find another way to reduce the discrepancy between available cash and its 流動性リスク debt obligations.

Real-World Example

A $500,000 home might have no buyer when the real estate market is down, but the home might sell above its listed price when the market improves. The owners might sell the home for less and lose money in the transaction if they need cash quickly so must sell while the market is down.

Investors should consider whether they can convert their short-term debt obligations into cash before investing in long-term illiquid assets to hedge against liquidity risk.

仮想通貨融資大手セルシウスの出金停止、競合他社の反応は?

大手仮想通貨貸借プラットフォームBlockFiのZac Prince CEOは、「stETHのエクスポージャーはゼロ」であることを強調し、出金を含め通常営業を継続する方針を示した。英仮想通貨レンディング企業NexoのDeFi(分散型金融)ストラテジストのKiril Nikolov氏は、「財務に影響しない範囲でしかstETHを保有していない」ことをCoinPost提携メディアThe Blockに認めている。

stETHとは、DeFiプロトコル「Lido Finance」でイーサリアム(ETH)をステーキングした際に受け取る債権トークン。ステーキング金利を獲得しながらstETHを担保に資金を借りるなどDeFi運用上の利点があり、Lido Financeには410万ETH(約6,500億円)が預けられている(執筆時点)。

The BlockのLarry Cermakリサーチャーのオンチェーン分析によると、Celsiusが少なくとも40万9170 stETH(約600億円)を保有していると見られている。しかし、stETHの取引環境が悪化したことで流動性危機に陥っているというのが、今回の顧客資金の出金停止措置の背景にあると見られている。

セルシウスの流動性危機

NexoのKiril Nikolov氏がThe Blockに語った内容によると、同社は過去数ヶ月間に渡るリスクオフプロセスでDeFiでのポジションを減らしており、外部資本調達なしにCelsiusの適格資産を購入できるだけの強固な流動性を確保している。

14日午後追記:DAIの担保資産の清算ライン

The address associated with Celsius (0x87A67e7dC32fdc79853D780c6f516312b4A503B5) added 2000WBTC collateral to the Maker protocol, and the current position of this address is 19,919.37WBTC collateral and 262 million DAI debt. https://t.co/XZscrN5A59 https://t.co/BlQmIMDGvT

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) June 13, 2022

セルシウスの出金停止の影響

一方で、Celsiusの顧客資金の出金停止措置の影響を受ける機関投資家も出てきている。ドイツのフィンテック企業Nuri(旧Bitwala)の「Nuri Bitcoin Interest Account」は、ビットコイン預金に最大3%の利息を提供するビットコイン利息口座。

厳しい市況を受けて多くの仮想通貨企業がリストラを図る中、Nuriも5月末に従業員の20%を解雇していた。BlockFiも13日に約20%の人員削減を発表。仮想通貨取引所などを運営するCrypto.comのKris Marszalek CEOも11日、弱気相場の中で収益性を最適化し、長期的に持続的な成長を確保するために、従業員の5%にあたる約260名を削減すると述べていた。

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