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株価評価を引き下げる方法

株価評価を引き下げる方法
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株価評価を引き下げる方法

【不動産購入をすると株価が下がる】
A社社長の甲さんは、息子に株式を承継したいと考えていました。
そのことを税理士に話したところ「貴社は潤沢な剰余金があるため株価はとても高いので株式の承継にかかる税金に注意しなければならない」と指摘を受けました。

「これは何とかしなければ」甲さんは、色々考えました。
そんなある日、同業者の社長からこんな話を聞きました。
「会社で不動産を購入すると株価が下がる」

例えば時価5000万円で土地を購入しても、株価計算では、それより概ね2割低い相続税路線価相当額で評価するので、概ね4000万円になる。
建物を5000万円で建築した場合、株価計算では、固定資産税評価額というとても低い金額で評価されるので、概ね2,500万円程度になる。
つまり、土地5,000万円+建物5,000万円=合計1億円投じた場合、株価計算では、土地4,000万円+建物2,500万円=合計6,500万円の評価で済み、3,500万円の圧縮が図れる。

これは良い!と甲さんは思いました。
ちょうど、本社が手狭になっていたので、新しい事業場を必要としていたのです。
「よし、事業の拡張と株価の引き下げのために1億円を投じて不動産を取得しよう!」
このようなことで、A社は不動産を購入しました。

【息子よ株価対策はしたので安心してくれ・・】
「息子よ・・安心してくれ・・・会社で不動産を購入したので、株価は下がっているはずだ」
「だから会社の株式を承継しても、相続税の心配はしなくて大丈夫だ」
甲さんは、このように言い残し、息を引き取りました。

甲さんの息子は、株式を相続し、父に代わって会社の経営に勤しみました。
「親父に代わって経営するのは大変だけど、とにかく経営に集中して頑張ろう。」
それから数ヶ月間、甲さんの息子は一生懸命働きました。

そんなある日、税理士より「相続税の計算が終わったので、説明させて欲しい」との連絡がありました。
「そうか、あれから10ヶ月(相続税の申告期限)が来るんだな」
「相続税については親父が不動産を購入して株価の引き下げをしてくれたので、心配は無用だ」
そう思いながら税理士の話を聞きました。


【何故、株価は下がらない?】
「えっ!どうして?!」甲さんの息子は、思わず声を上げました。
それは、相続税の額が想定していたよりもずっと高かったからです。

「会社で不動産を買ったから、財産は概ね3,500万円圧縮されているハズです」
「だから親父から相続した会社の株式については相続税はほとんどかからないハズ」
甲さんの息子の話を聞いた税理士は、首を横に振りこのように説明しました。

「それは、不動産を取得してから3年経過しないと駄目なんです」
税理士の説明によれば・・・
(1)確かに、不動産を買えば、会社の財産の圧縮が図れ、株価を引き下げることができる。
(2)でも、それは、取得してから3年経過しないと適用されない。
(3)それまでの間は、株価計算において会社が取得した不動産は買った金額をベースに評価される。
ということでした。

遺言・遺産相続に関する基礎知識

配当、利益、純資産を国税庁が発表する類似した上場会社の平均値と比較することで株価を求めます。

利益の引き下げ

そこで、非経常的な損失を計上することで利益を引き下げることが必要です。具体的には、役員退職金含み損の顕在化(不動産、株式等)などが該当します。どちらも将来的いつかは発生する一時的な損失です。このような損失を表面化させることで利益額の圧縮ができれば、類似業種比準価額の株価の下落に大きな影響を与えます。

配当の引き下げ

株価の計算では、配当は直前期末以前2年間の平均を用います。配当を行っている場合は、無配にすることで株価の引き下げ要因になります。

純資産価額の引き下げ

2. 会社規模の変更

類似業種比準株式価額方式は、大会社で適用されますので、会社規模は大きくしたほうが有利となります。

会社規模を変更する方法

① 総資産価額 ② 従業員数 ③ 売上高

組織再編行為の活用

特定会社の要件を外す

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M&Aを活用した相続対策にはどんな効果がある?

企業の買収や合併、経営権の取得などを意味するM&A(Merger and Acquisitions)は、人、モノ、金などリソース不足の解消など、自社だけでは解決できない経営課題を克服し、最短で事業の成長を実現する手段の1つです。 近年では多くの中小企業が後継者問題で悩まれる中、その解決策として、さらには相続対策の手段としてM&Aが活用されることも多くなっています。 今回は、相続対策としてのM&Aの有効活用について解説したいと思います。

M&Aを活用した相続対策とは?

一般的に、相続対策で挙げられるのは下記の3つですが、このうちM&Aの活用による相続対策は(2)と(3)です。 (1)遺産分割対策(争族) (2)納税資金対策(資金確保) (3)相続税対策(節税) 特に(3)の相続税対策(節税)を行うに当たっては、相続税における非上場株式の評価がポイントになります。 評価の方法には、蓄積された純資産で評価される「純資産価額方式」、類似業種の株価ならびに1株当たりの配当金額、利益金額、簿価純資産価額の3項目について、各値を評価対象と比較した結果を掛け合わせて評価する「類似業種比準価額方式」、会社規模にかかわらず、配当金額から計算される「配当還元方式」の3つがあり、同族支配が及ぶ場合には「純資産価額方式」または「類似業種比準価額方式」で評価します。 具体的には以下の表にあるように、評価する会社を従業員数、総資産額および取引金額により、大会社、中会社、小会社のいずれかに区分し、会社の規模に応じた区分ごとに「類似業種比準価額方式」もしくは「純資産価額方式」で評価するか、または両方式を併用して評価します。

※筆者作成 非上場株式に対する相続対策としては、(1)類似業種比準価額を引き下げる、(2)純資産価額を引き下げる、という方法があります。 さらに、一般的に社歴が長く、業績が順調に推移している会社は、類似業種比準価額よりも蓄積された純資産で評価される純資産価額の株価が高い場合が多くなることから、(3)小会社から中会社、中会社から大会社へと会社規模が大きくなるほど類似業種比準価額の折衷割合が引き上がるという相続税特有の株式の評価計算のルールを活用することで、自社株の評価額を低く抑えることが考えられます。 具体的には、事業会社オーナーが複数の会社を保有していた場合に以下の対策があります。 (a)合併により会社規模を大きくすることで、類似業種比準価額方式の比率を高める(例:中会社が大会社になる)。 (b)株式交換により株式評価額の低い会社を親会社とし、株式評価額の高い会社を子会社とする。 株式評価額の低い会社と高い会社を所有していた場合、本来、相続税の財産評価を行う上では2社の株式をそれぞれ評価することになりますが、株式評価額の低い会社を親会社にして、株式評価額の高い会社を子会社にすれば、親会社の株式のみを評価することになります。 あるいは、以下の対策も考えられます。 (c)会社分割(例えば製造と卸売に分離)により、会社の利益を分散することで類似業種比準価額の評価を低くする。 しかしながら、利益金額を下げる方法は他にもあるため、この会社分割の方法について最近は行われていないようです。以上の方法により、自社株の評価額を下げることを通じて相続税を下げることが可能となります。

ベトナム経済にコロナ直撃:企業8万社撤退も株価は最高値圏

ベトナム経済にコロナ直撃:企業8万社撤退も株価は最高値圏

ベトナム経済にコロナ直撃:企業8万社撤退も株価は最高値圏:取り締まり強化

(画像)警察による取り締まりも強化された。(出所)voanews.com https://www.voanews.com/

ベトナムでの感染防止の現状

新型コロナウイルスの感染拡大により、ベトナムの多くの地域や都市は、感染の蔓延を防ぐために首相支持16号を適用していた。 それにより、多くの工業団地が生産を停止することもあった。
また、ワクチンの供給が不足しており、接種率がやや低くなっている。 2021年末までに1回目のワクチン接種を終えるのは、ベトナム人口のうち30%未満という予測もある。ベトナム政府は一部地域を除き、今年は海外からの観光客を受け入れないと計画している。

ベトナム経済にコロナ直撃:企業8万社撤退も株価は最高値圏:ベトナム輸出入の実績

専門家の見通し

世界銀行(WB)は、2021年前半にベトナムGDPが5.6%成長したことを評価したが、現在のベトナムが深刻なリスクに直面しており、4月末から多くの地域に感染が拡大していた。 世界銀行は、ベトナム経済に比較的回復力があるとしつつも、ワクチン接種率が低い状況を鑑み、2021年全体におけるベトナムのGDP成長率予測を4.8%に引き下げた。
VNDIRECT証券会社の専門家は、ベトナムの感染第4波が長く続くという仮説に基づいて、2021年のベトナムのGDPは5%しか成長しない可能性があると予測している。
ベトナム経済政策研究所(VEPR)は、2021年のGDP成長率の予測を第1四半期の予測と比較して1〜1.5%に引き下げた。
加えて、ベトナム国内最大手のファンドであるドラゴンキャピタル (Dragon Capital) はGDP成長予測を3.7%に引き下げ、Rong Viet証券会社(VDSC)も、ベトナムのGDP成長率が4%に低下すると予測している。

ベトナム経済にコロナ直撃:企業8万社撤退も株価は最高値圏:都市部を中心にコロナ拡大

新型コロナが都市部を中心に拡大(出所)Nikkei Asia https://asia.株価評価を引き下げる方法 nikkei.com/Spotlight/Coronavirus/Virus-success-story-Vietnam-braces-for-new-wave-of-COVID-19

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